En vit riddare till Tribune Publishings undsättning? Kommer Baltimore Sun-köparen Stewart Bainum gå all in?

Det är möjligt, men inte troligt. Om Tribune skulle ompröva sitt avtal om att sälja skulle det nästan säkert ta ett fast erbjudande till en betydande premie.

Stewart W. Bainum Jr. (Foto av Richard Anderson Productions som arbete för uthyrning för Choice Hotels, licensierad under CC BY-SA 4.0)

TILL New York Times rapporterar söndag kväll väcker sannolikt förhoppningar i Tribune Publishings nyhetsrum om att ett förestående övertagande av hedgefonden Alden Global Capital kan avvärjas.

I en anonymt hämtad berättelse antyder Times att Stewart Bainum Jr., som har gått med på att köpa The Baltimore Sun för 65 miljoner dollar, kan komma att lägga ett bud på alla 10 av företagets tidningar.

Det är möjligt, men inte så troligt enligt min uppfattning.

Till att börja med skulle Bainum, vars familj äger Maryland-baserade Choice Hotels, behöva komma upp med minst 10 gånger det belopp han hittills har åtagit sig. Aldens bud är värderat till 630 miljoner dollar. Att Tribune ompröva sitt principavtal om att sälja skulle nästan säkert ta ett fast bud till en betydande premie.

Enligt Times planerar Bainum att söka köpare i Chicago och andra Tribune-marknader för att komma fram för att rädda deras hemstadstidningar som han har gjort i Baltimore.

Det är ett högt uppdrag. Tänk på att ett par undersökande reportrar på Chicago Tribune knackade dörr för ett år sedan och försökte hitta en köpare till kedjans flaggskepp och blev tomma. För att ett uppbrott ska fungera över hela kedjan, skulle Bainum också behöva hitta köpare för tidningar på Orlando, Norfolk, Hartford och fler Tribune-marknader.

The Times antyder en andra möjlighet: att Bainums preliminära avtal med Alden kan gå sönder när det gäller detaljer, specifikt 'driftsavtal som skulle gälla när Maryland-tidningarna övergick från en ägare till en annan.'

När en tidning som The Sun köps ut från en kedja måste den bygga om tekniska system, designbord för redaktioner och backoffice-funktioner som har konsoliderats. I praktiken slutar köparen vanligtvis med att betala för att lägga ut dessa funktioner på underleverantörer från säljaren så länge som ett eller två år.

En ansökan från Securities and Exchange Commission från den 17 februari beskriver dessa arrangemang för kontinuitet på The Sun i ett 'icke-bindande term sheet' mellan Alden och Bainum. Om den försäljningen inte kommer till stånd kan Alden slutföra förvärvet av Tribune Publishing om det tillhandahåller 65 miljoner dollar på egen hand.

Jag har bett representanter för Bainum, Alden och Tribune Publishing om kommentarer och kommer att lägga till den här historien om jag hör tillbaka.

NewsGuild har kapitel i de flesta Tribune-tidningar och har varit en hård kritiker av Alden, som är ökänt för kostnadsbesparingar på de 60 dagstidningar som dess MediaNews Group äger.

Gildets president Jon Schleuss mailade mig att ett Alden-övertagande 'skulle vara förödande för arbetarna, publikationerna och gemenskaperna (Tribune-tidningarna) tjänar. … Alden utgör ett hot mot vår demokrati genom att skära ner personal och stänga redaktioner över hela vårt land. Vi behöver fler människor som Bainum för att ta steget upp och stödja lokalt ägande av amerikanska nyhetsredaktioner.'

Tribune Publishing har sagt att de förväntar sig att avsluta försäljningen till Alden i slutet av andra kvartalet. Affären kräver godkännande av två tredjedelar av ägarna av aktier som inte redan kontrolleras av Alden.

Dr Patrick Soon-Shiong, vars familj äger Los Angeles Times, kontrollerar också 24% av Tribune Publishing aktier. Det ger honom effektiv vetorätt över Alden-affären som jag förklarade i ett inlägg förra månaden .

Sannolikheten verkar dock som att Soon-Shiong kommer att rösta ja och använda intäkter på cirka 150 miljoner dollar till utvecklingen av Times eller hans bioteknikföretag.