Nexstar köper Tribune Broadcasting för 6,4 miljarder dollar

Nexstar Media Group, som redan äger 171 TV-stationer med full effekt på 100 marknader som når 38,7 procent av de amerikanska TV-hushållen, har blivit vinnaren för att köpa Tribunes TV-stationer för 6,4 miljarder dollar.

Om FCC godkänner - och det är ett stort 'om' - skulle Nexstar bli den största ägaren av lokala TV-stationer i Amerika.

Företaget sa i ett pressmeddelande måndag morgon, 'Nexstar Media Group, Inc. och Tribune Media Company tillkännagav idag att de har ingått ett definitivt fusionsavtal där Nexstar kommer att förvärva alla utestående aktier i Tribune Media för 46,50 USD per aktie i en kontanttransaktion som värderas till 6,4 miljarder USD inklusive antagandet om Tribune Medias utestående skuld.

Perry Sook, styrelseordförande, VD och koncernchef för Nexstar, sa i Nextsar-meddelandet att finansieringen för affären är på plats:

'Nexstar har länge sett förvärvet av Tribune Media som en strategiskt, finansiellt och operativt övertygande möjlighet som ger omedelbart värde till aktieägarna i båda företagen. Vi har genomtänkt strukturerat transaktionen på ett sätt som positionerar den kombinerade enheten för att bättre kunna konkurrera i dagens snabbt föränderliga industrilandskap och bättre betjäna de lokala samhällena, konsumenterna och företagen där vi är verksamma. Precis som med våra tidigare transaktioner har vi utvecklat en omfattande plan för regelefterlevnad och tror att vi har en tydlig väg att avsluta. Med engagerad finansiering och en plan för betydande synergiförverkligande som endast kommer att resultera i en minimal ökning av Nexstars pro-forma hävstång, kommer den kombinerade enheten att vara redo för tillväxt, minskning av hävstångseffekten och ökad kapitalavkastning för aktieägarna.'

Reuters sa: 'Nexstar bjöd över private equity-företaget Apollo Global Management LLC med ett kontanterbjudande som värderar Tribune till cirka $46,50 per aktie, sa tre källor.' Avtalet mellan Nexstar och Tribune Media kan tillkännages på måndag, tillade källorna.'

Försäljningen inkluderar lokala TV-stationer på var och en av landets tre främsta marknader (New York, Los Angeles och Chicago) och sju av de tio bästa. Tribune Broadcasting 'äger eller driver 42 lokala TV-stationer och når mer än 50 miljoner hushåll.' Tribune-stationer inkluderar CBS, ABC, FOX, NBC och CW. Tribune äger WGN America, ett kabelnät som finns i 77 miljoner hushåll. Tribune har också olika innehav inklusive ett intresse i The Food Network och ett digitalt fotavtryck som inkluderar Cars.com.

För tre månader sedan trodde Sinclair Broadcast Group att de hade slutit ett avtal om att köpa Tribune Media Co.:s TV-stationer. Affären gick sönder när FCC anklagade Sinclair för att vara osanning i sina anmälningar. Sinclair erbjöd 3,9 miljarder dollar för Tribune och är nu bunden i stämningar över den försämrade affären.

Nexstar startade med en enda TV-station för 22 år sedan och har nu mer än 9 000 anställda. Företaget har varit på en lönsam resa nyligen med en nettoinkomstökning på 13 procent under det tredje kvartalet till ett rekordstort kvartal på 693,4 miljoner dollar, vilket till stor del leddes av en nästan 700 procents ökning av utgifterna för politiska annonser från år till år. 2018 års politiska reklamutgifter på Nexstar-stationer ökade med mer än 50 procent från 2014 års halvtidslopp.

Broadcastbolag inklusive Nexstar, Sinclair, Grey Television och Tegna fortsätter att expandera av viktiga strategiska skäl. Programbolagen vill ha musklerna att förhandla fram lönsamma vidaresändningsavtal med kabelbolag som betalar för att transportera de lokala kanalerna. Tidigare i år köpte Gray Raycom Media för 3,65 miljarder dollar.

Branschbevakare spekulerar i att Fox kommer att göra ett spel för att köpa några av de Fox-anslutna stationerna som Nexstar skulle förvärva i Tribune-affären. När det visade sig att Sinclair skulle köpa Tribune erbjöd Fox 910 miljoner dollar för sju av Tribune-stationerna.

Regleringsfrågor

Federal Communications Commission för närvarande gränser hur stor del av landet någon enskild lokal sändare kan nå på 39 procent. Men Nexstars vd Perry Sook har varit uttalad om hur orättvist det är för Google och Amazon och sådant att nå hela världen utan begränsningar. Det finns ingen gräns för hur många stationer ett företag kan äga, bara hur mycket av den nationella publiken det når.

Sedan republikanerna blev majoriteten i FCC har det blivit mycket mer prat om att taket skulle kunna stiga till 50 procent av de amerikanska hushållen. I juni, sa Sook att även om FCC höjer gränsen till 50 procent kan Nexstar stämma. Nexstar EVP/General Counsel Elizabeth Ryder berättade för FCC i år att lokala stationer finns i ett 'stort konkurrenskraftigt hav.' Hon skrev till FCC:

Nu, mer än någonsin, måste TV-bolag tillåtas att uppnå den omfattning och omfattning av verksamheten som krävs för att konkurrera på den nuvarande mycket fragmenterade, distributionssystemdominerade videomarknaden. Avskaffandet av det nationella taket i sin helhet kommer att främja ökad konkurrens mellan programföretag, samt ge programföretag möjligheter att hitta innovativa sätt att betjäna publiken och därigenom främja konkurrens, mångfald och lokalism. Följaktligen uppmanar Nexstar kommissionen att avskaffa den nationella takregeln i sin helhet.

Tribune-försäljningen skulle komma precis som FCC ska träffas den 12 december för att 'granska reglerna för sändningsägande.' Vart fjärde år är 'kommissionen enligt lag skyldig att se över vissa regler för ägande av sändningar ... för att avgöra om reglerna förblir 'nödvändiga i allmänhetens intresse till följd av konkurrens' och att upphäva eller ändra alla regler som den finner inte längre i allmänt intresse.'

Dagordningen för mötet den 12 december innehåller två nyckelfrågor som skulle påverka Tribune-försäljningen:

• Sök kommentarer om huruvida regeln om lokalt tv-ägande, som begränsar en enda enhet från att äga två tv-stationer på samma marknad förutom under vissa omständigheter, fortsätter att tjäna allmänhetens intresse och fortfarande är nödvändig för att främja kommissionens politiska mål.

• Sök kommentarer om möjliga ändringar av regelns funktion, inklusive den relevanta produktmarknaden; den numeriska gränsen; topp fyra-förbudet; och konsekvenserna av multicasting, satellitstationer, lågenergistationer och nästa generations överföringsstandard.

The Hill sammanställd nuvarande ägande totalt. Tänk på att fusionen mellan Gray och Raycom fortfarande väntar på FCC-godkännande:

• Nexstar (130 stationer)
• Sinclair (118 stationer)
• Grå (75 stationer)
• ION (60 stationer)
• Raycom (47 stationer)
• TEGNA (45 stations)
• Tribune (41 stationer)
• Univision (38 stationer)
• Hearst (32 stationer)
• Scripps (27 stationer)

Och, påpekar The Hill, marknaden för stationsförsäljning är glödhet:

Trots upphörandet av den affären har status quo förändrats outplånligt. Det har varit en uppsjö av försäljning av mindre och medelstora sändare för att bli större. Cox Television kommer att sälja 14 stationer. Raycom Media säljer sina stationer till Grey Television. Scripps köpte Katz Broadcast-nätverk. Stora sändningsgrupper, inklusive Nexstar, Tegna och Meredith förväntas gå med i striden som köpare, säljare eller båda. Med tillväxt kommer större förväntningar från allmänhetens intresse. Branschledaren Perry Sook, VD för Nexstar, har offentligt förbundit sig att 'lägga fler stationer i händerna på små och minoritetsköpare som en del av våra framtida processer' och andra stora TV-bolag har lovat att utöka täckningen av lokala nyheter. Detta kommer när kritiker ifrågasätter konsolideringens inverkan på lokala och olika samhällen.

I oktober, Nexstars Sook antydde vad som kan bli nästa för företaget. Han berättade för National Association of Broadcasters möte i New York att Nexstar är överväger en app det skulle vara ett abonnemang direkt till konsument som skulle leverera innehåll till människor som inte använder tv.

'Det finns enorma möjligheter till korsreklam', sa han. 'Det är sådana satsningar vi måste ta. Wall Street vill kvantifiera det, men någon måste ta steget och ta reda på det. Du måste experimentera och prova. Status quo är inte längre ett alternativ. Vi måste prova nya saker.'